워렌 버핏의 투자 고려 사항

워렌 버핏의 투자 고려 사항 (핵심 원칙 리스트) by gemini :

1. 이해할 수 있는 사업인가? (Business Understandability / Circle of Competence)
   • 자신이 명확하게 이해하고 예측할 수 있는 사업 모델을 가진 기업에만 투자합니다. 아무리 유망해 보여도 자신이 잘 모르는 복잡한 기술이나 사업에는 투자하지 않는 경향이 있습니다. (능력 범위 원칙)
2. 장기적으로 성장성이 있는 좋은 사업인가? (Favorable Long-Term Prospects)
   • 일시적인 유행이 아니라, 앞으로 10년, 20년, 혹은 그 이상 꾸준히 살아남아 이익을 낼 수 있는 사업인지 평가합니다. 기업이 제공하는 제품이나 서비스가 지속적인 수요를 가질 것인지를 중요하게 봅니다.
3. 강력하고 지속 가능한 경쟁 우위(경제적 해자)가 있는가? (Durable Competitive Advantage / Economic Moat)
   • 경쟁자들이 쉽게 넘볼 수 없는 강력한 보호막, 즉 '경제적 해자'를 가진 기업을 선호합니다. 예를 들면 다음과 같은 것들이 있습니다.
     • 강력한 브랜드: 코카콜라처럼 소비자들의 마음속에 깊이 각인된 브랜드
     • 네트워크 효과: 아메리칸 익스프레스처럼 사용자가 많을수록 가치가 커지는 서비스
     • 비용 우위: 경쟁사보다 훨씬 낮은 비용으로 운영할 수 있는 능력
     • 높은 전환 비용: 고객이 다른 제품/서비스로 바꾸기 어려운 경우 (예: 애플 생태계)
     • 규제적 이점: 정부의 인허가나 규제가 진입 장벽 역할을 하는 경우
4. 유능하고 신뢰할 수 있는 경영진인가? (Able and Trustworthy Management)
   • 경영진이 사업을 잘 운영할 능력이 있는지, 주주들의 이익을 위해 정직하게 일하는지, 그리고 벌어들인 이익(자본)을 현명하게 재투자하거나 주주에게 환원하는지(합리적인 자본 배분) 등을 중요하게 평가합니다.
5. 가격이 합리적인가? (Rational Price / Margin of Safety)
   • 아무리 좋은 기업이라도 너무 비싼 가격에 사면 좋은 투자가 될 수 없다고 봅니다. 기업의 내재 가치(본질적인 가치)를 보수적으로 평가한 후, 현재 주가가 그 가치보다 상당히 낮은 가격(안전 마진 확보)에서 거래될 때 매수 기회를 찾습니다. 이는 가치 투자의 핵심 원칙입니다.

이 다섯 가지 기준은 서로 연결되어 있으며, 워렌 버핏은 이 모든 기준을 만족하는 소수의 '훌륭한 기업'을 찾아 '합리적인 가격'에 매수하여 장기간 보유하는 것을 선호합니다. 이러한 기업을 찾는 것이 쉽지 않기 때문에, 버크셔 해서웨이의 포트폴리오가 소수의 종목에 집중되어 있는 경향을 보입니다.